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据记者了解，对于银行来说，开票客户在银行做抵押所存入的金额，和贴现时的贷款额是相等的，所以风险级别就会低很多。华泰证券李超团队在研究报告中指出，2018年起，表外融资受监管影响出现快速下行，2018年中稳增长政策、央行货币政策边际放松，解决民企和小微企业融资问题的政策逐步落地，如增加再贴现额度支持民企和小微企业等。为完成监管要求，在风险偏好修复过程中，相对于更长期限、风险更高的贷款，商业银行会选择风险低、期限短、上下游产业链清晰的业务开展，因此票据业务成为首选。

美国彼得森经济研究所研究员胡保尔（GaryeHufbauer）亦指出，如果特朗普希望退出WTO，则需要国会的批准，因为正是国会在1994年通过立法，批准美国加入WTO。胡保尔援引的是《1994乌拉圭回合协议法》。该法律第125节规定，每5年美方对美国参与WTO进行审查，在此后90天内，美国国会任何成员都可以提出议案申请退出WTO，为了使这个问题不在国会委员会中搁置，法律还规定众议院或参议院应在议案提出90天后必须对美国是否退出WTO作出决定。而如果该议案得到国会两院通过，美国就可以申请退出WTO。

但斌最后总结：A股有港股化和美股化趋势 。在年初的时候，很多大股东都面临着被质押跌破清盘线的情况。很多公司成交量在1千万以下，甚至还有50万的。在香港，50亿市值以下的公司成交量为50万，而500亿市值一下的基本成交量在1、2千万。在中国的一些中小公司交易量也出现了跟不上的情况。但斌表示：“中国A股市场的宽度是很宽的。”所有的股票都有交易。A股估值供求结构也趋于平衡，预计估值将在不久出现回归。

决策者还必须认识到，尽管银行系统可能比2008年安全，但金融市场的风险可以说是更高了。正如国际货币基金组织最近指出的那样，全球杠杆增加到了超过危机前的水平，而各国央行量化宽松造成的流动性过剩增大了当美国以外的量化宽松结束时加剧动荡的可能性。无力控制金融体系仍是结构不稳定的根源，在未来可能会导致更大的危机。作为欧洲央行执行董事会成员的贝诺瓦·克雷最近说：“危机机器还在。”

三是金融机构参与股权融资不充分。目前，各金融机构的特点决定了各自在股权投资业务发展过程中的优势和局限，导致股权融资参与不充分。商业银行近年来为应对金融脱媒、利率市场化等挑战，纷纷向大资管、大投行业务转型，但长期形成的传统信贷思维限制了其股权投资的参与力度。受到投资双非股权（非金融企业、非上市公司股权）资本占用的约束，商业银行使用自有资金开展股权投资很不现实，也做不大规模。这几年探索开展的股权投资大多使用理财资金借助信托、私募基金、政府引导基金等形式开展，而在资管新规出台的背景下，从商业银行角度看，运用理财资金开展股权投资的规模、通道都受到了限制，一对一的穿透管理加上期限不能错配的要求以及投资者教育需要时间等因素，造成了表外资金在近期也难以提供股权性质的长期资金支持企业发展。私募基金的局限性主要体现：一是在中基协备案的私募基金管理人数量庞大且良莠不齐，给投资人的鉴别筛选带来困难；二是私募基金的规模大多较小，且投资方向集中于新经济领域，对大型、传统行业的企业支持不足；三是由于理财资金委托投资是私募基金最重要的资金来源之一，私募基金同样受到资管新规的影响。信托和券商则以通道类业务为主，大部分资金来源于银信、银证合作形式的理财资金，无形中抬高融资成本，并且资管新规和理财新规的出台，大大压缩了其股权融资的规模和增量。

上述自然选择的结果都一定程度上带动了票据融资回升。在银行偏好的推动下，票据贴现加权平均利率从2018年6月的5.11%下降到2018年12月的3.84%。据统计，2018年三季度以来表内表外票据融资逐步回升，2019年1月新增表内外票据融资达8946亿元。票据融资的大涨事实上相当部分也是满足了民企和小微企业的短期融资需求。